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软银杀入美国前景不乐观市场用脚投票

发布时间:2019-05-15 07:21:32

北京时间10月15日消息,据国外媒体报道,软银首席执行官孙正义(Masayoshi Son)以擅长投资而出名。不过投资人认为,孙正义此次持巨资收购美国第三大移动运营商Sprint Nextel(以下简称Sprint)的控股股权可能再没法获得高额的投资回报。

以下为文章内容摘要:

孙正义在多年前曾对阿里巴巴集团投资2000万美元,目前软银持有的后者股权估值可能已达到100亿美元。此外,孙正义对雅虎日本120万美元的投资,换取的股权市值已经达到了70亿美元。

这些过去投资取得的光辉案例,并不能说服投资人,孙正义通过收购Sprint控股股权进入美国市场的战略就一定能够见效。受软银可能溢价收购Sprint控股股权这一消息的影响,软银股价在10月11日出现暴跌,孙正义的个人财富也因此损失13亿美元。软银股东当前担心,市值仅为340亿美元的软银将会因此交易背负过多的债务,或者是发行新股将摊薄每股收益。

日本投资公司Rheos Capital Works首席投资官Hideto Fujino表示,孙正义一直是一名赌徒。软银的资产负债表会因为这1交易而受到破坏,该公司的业绩也将受到影响。目前尚不清楚孙正义是否有能力让亏损的Sprint扭亏为盈。

消息人士透露,日本第三大无线运营商软银,目前已接近于达成协议,斥资200亿美元收购Sprint 70%的股权。另有消息人士泄漏,软银还将向Sprint提供资金支持。《日本经济》在10月11道称,软银可能斥资1.5万亿日元(约合190亿美元)收购Sprint的控股股权。

收购战略

截至目前,Sprint发言人斯科特斯洛特(Scott Sloat)对此报导未置可否。软银发言人Makiko Ariyama则表示,该公司与Sprint的谈判仍在进行之中,目前双方尚未就此签署终协议。

《日本经济》周一报导称,软银可能快于周一宣布收购Sprint 70%股权的消息。受此影响,软银股价今日在东京证券交易所的早盘交易中曾一度大跌8.1%。

孙正义当前追寻的收购战略,是指望着智能用户转移至Sprint和eAccess所具有的更快速的无线络当中。自十年前开始铺开3G标准以来,软银一直期望着在移动通信领域能够有更快的发展。

日本Ichiyoshi投资管理公司的首席基金经理Mitsushige Akino表示,通过收购美国的电信公司,软银不仅需要承当收购成本,而且面临着全球经济快速变化的风险。由于投资人担心软银将蒙受财务负担,因此该公司股价出现了下滑。

LTE用户

现年55岁的孙正义,当前寻求从长时间演进技术(LTE)的价格高于3G络收费中受益,而且他也深信超出传统智能的更多设备将会无线上。根据市场调研公司ABI Research的统计数据显示,长期演进技术络当前的收费标准要比3G络高出大约20%。

另外一家市场调研公司IHS iSuppli预计,今年全球长期研究技术络用户将到达7300万人,预计到2016年将达到12亿。全球部分的制造商--苹果、三星电子和HTC--纷纷推出支持LTE的装备,将会确保消费者的兴趣。

不过也有投资人认为,软银收购Sprint可能会存有缺陷,而且软银的战线可能拉的太长。10月12日,软银股价创出17%的单日跌幅,报收于2395日元。标准普尔把软银的长时间企业评级定为BBB级。

市场不同

标准普尔在声明中表示,根据我们的观点,如果交易完成,可能会让软银的财务状况处于风险当中。彭博社收集的数据显示,在截至3月底的上一财年,软银调剂后未计利息、税项、折旧及摊销前利润(EBITDA)率为31.65%,这也超过了美国第二大移动运营商ATT的24.60%,Verizon无线的27.31%,以及Sprint的15.06%。

在股价10月12日遭受重创以后,软银当前的市值为2.65万亿日元,较2000年2月18日创出的19.83万亿日元的历史市值相比,软银当前的市值已累计下跌了86%。

投资银行高盛驻日本前并购业务主管Nobumichi Hattori表示,我不明白孙正义为何要冒这样的风险(指收购Sprint控股股权一事)。他或许认为这是天经地义的结果。但是美国和日本市场有着本质的不同。

雅虎和阿里巴巴

孙正义在1981年创办软银,当时这家公司是一家软件批发商--一家软件银行--后来,孙正义把目光转向了快速普及的互联。1995年,孙正义对雅虎投资200万美元,两家公司于1996年在日本创办了一家合资公司。软银投资1.2亿日元占据了60%的股份,如今,软银持有雅虎日本42%的股分。雅虎日本当前的市值已经达到了203亿美元。

2000年,软银对中国电子商务站阿里巴巴投资2000万美元。孙正义随后表示,自2007年阿里巴巴站在香港上市时,软银通过出售部份股权取得了数百亿日元的收益。软银当前仍持有阿里巴巴团体大约30%的股份,后者首席执行官马云(微博)同时也是软银的董事会董事。阿里巴巴集团在今年5月份同意斥资71亿美元从雅虎手中回购公司大约20%的股权。这1交易对阿里巴巴团体的估值达到约350亿美元。

在去年出版的《孙正义传》作者Shinichi Sano表示,孙正义不满足。没有赌博,他可能感觉无法生存。孙正义在2006年完成了自己的一笔投资交易。当时,他斥资2万亿日元买下沃达丰在日本的业务。为完成这一收购,软银在2006年9月份通过出售有资产支持的债务筹集到1.45万亿日元,而且孙正义把自己所持的软银股票作为抵押进行贷款。这些股票当时占据了软银流通股本的大约10%。

在宣布这一几近以后,软银的市值在3个月时间内损失了近三分之一。香港RBC投资有限公司基金经理人Yoji Takeda当时曾表示,孙正义的战略在根基上存有问题。在宣布收购Sprint控股股权以后,市场又表达出了类似的担忧。瑞士信贷分析师Hitoshi Hayakawa说,这一交易将成为软银资产负债表和移动电信战略的转折点,我们认为将会因不确定因素遭到重创。

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