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公允价值缘何从香饽饽变成烫手山芋中华会计

2018-10-31 13:25:57

公允价值缘何从香饽饽变成烫手山芋_中华会计校

公允价值缘何从香饽饽变成烫手山芋

17:23 上海证券报 【大 中 小】【打印】【我要纠错】

美国对市值计价的反思,在一定程度上触及了公允价值的痛处。但美国现在之所以暂停实行按市值计价的会计准则,却并不是为了从根本上消除金融泡沫,而只是为了掩盖泡沫退潮时所留下的过于令人难堪的垃圾。要是公允价值反而因此成为任人揉捏的橡皮泥,显然将是更为令人担忧的事。 美国暂停按市值计价的会计准则,引起国际会计准则的连锁反应,不仅引起美国企业和消费者的不安,也使得全球刚开始与新国际平的一半。然而,过度依赖杠杆亦是遭受毁灭性打击的前提。雷曼恰好在其杠杆率高达31.7倍之后轰然倒下,并由此成为五大投行退出历史舞台的标志。那么热衷于救市的布什政府对雷曼兄弟见死不救,显然绝非偶然。 按照原来的美国证券监管规定,金融机构所持有大量的次级债金融产品及其他较低等级住房抵押贷款金融产品,每天都得根据市场价值来确定其资产负债表上相关资产的账面价值。次贷危机发生后,次级债金融产品的信用评级和市场价值直线下降,从而使得这些公司持有的次级债证券化产品的市场价值迅速下跌。在这种情况下,一旦没有及时注资来补充资本金,那些公司很快就将陷入资不抵债的困境。 应该说,美国对市值计价的反思,在一定程度上触及了公允价值的痛处。无论是过度金融创新的高杠杆率,还是金融高管不合理的高薪高福利,都是跟按市值计价的公允价值挂钩的结果。在某种意义上,这样的公允价值不啻金融泡沫发生器。但美国政府现在之所以暂停实行按市值计价的会计准则,却并不是为了从根本上消除金融泡沫,而只是为了掩盖泡沫退潮时所留下的过于令人难堪的垃圾现象。即使银行业不再按市值计价,不再冲销其价值数十亿美元没有买家的抵押贷款相关证券,或者限制了被救援金融企业高管获得 黄金降落伞 的条件,骨子里其实是信用危机的信贷危机是不是就会自动消退呢?显然值得怀疑。对此,90天之后,美国SEC将究竟如何通过其国会向民众做出回答,人们不妨拭目以待。 公允价值按英文Fair Value的字面原义,是公平价值的意思,但现在它甚至连真实与否、合理与否也回答不了,又何以谈得上保证公平?美国暂停了按市值计价的公允价值之后,并没找到能反映公平价值的公允价值,公允价值反而将因此而有成为任人揉捏的橡皮泥的风险。这显然将是更为令人担忧的事。:超亾

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