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明日爆发力六大牛股0

发布时间:2019-06-14 21:35:26

明日爆发力六大牛股

中天城投:贵州龙头地产企业,业绩进入释放期

SMM讯:深耕贵阳,进驻南京:中天城投总部位于贵州省贵阳市,是贵州家上市公司,并且是贵州一家房地产类上市公司。去年公司首次走出贵州,进驻南京。目前公司土地储备超过2200万平方米,除南京外7.6万平米外,全部集中在贵阳。

受益于贵阳市去大盘化:去年底贵阳市发布《进一步促进房地产业持续健康发展的若干意见(试行)》,对房地产开发项目严格执行净地出让,我们预计未来贵阳超级大盘地产项目将明显减少,土地出让将逐渐小型化。由于公司在贵阳仍拥有数个大盘,未来方舟和国际金融中心拿地已基本完成,其能够支撑公司未来数年的增长。另一方面受贵州省多山的地理环境影响,贵阳市在贵州省内具有的优势,是贵州省的政治、经济、文化、科教、交通中心,贵阳将吸引大量省内购房需求。并且贵州的发展相对全国来说刚刚起步,空间巨大。2013年贵州省城镇人口比例仅为37.83%,远低于全国均值53.73%,并在西南五省中也处于较低水平,仅高于西藏。

市值管理动力强劲:1、公司非公开发行获得证监会通过,目前股价5.06元,较增发底价6.31元有25%空间,市值管理动力强劲。2、公司作为贵州省首屈一指的地产龙头,在地产及各方面获取资源的能力极强,这在公司过去几年的表现中可见一斑。3、股权激励行权条件高彰显发展信心。行权条件为年扣非净利润比2012年分别增长586%、792%、1060%、1408%,2013年业绩已兑现。

投资建议:买入-A投资评级,公司目前估值较低。2014年公司计划销售额229亿元,目前市值仅65亿,PS在A股地产企业;RNAV为13.7元,现股价折让63%;年每股收益预计为0.97、1.23元,PE分别为5.2X、4.1X倍(增发前)。公司地产业务低估,市值管理动力充足,强大的获取资源能力使得公司未来发展极具想象空间,我们看好公司未来发展。目标价60%的RNAV8.22元。

风险提示:贵阳市销售增速下降超预期、信贷政策大幅收紧。

(安信证券 万知 何益臻)

中国西电:业绩高增长主要来自于特高压交货增多

事件:2014年上半年归属母公司净利润同比增长约128%。公司发布2014年上半年业绩预告,归属母公司净利润约3.42亿元,同比增长约128%。

点评:

特高压交货增多及费用率下降是业绩高增长主因。净利润高增长主要源于毛利率提升及费用率下降。公司计划2014年全年实现销售收入148亿元,同比增长10%;我们预计上半年收入同比增长5%左右。由于14年上半年特高压交货较多,公司综合毛利率提升较快;同时,今年公司着重推动管理效率的改善,我们预计未来两年期间费用率将有效下降。

特高压建设确定性强,未来几年行业高增长。公司上半年业绩快速增长的另一主要原因是:国家重点项目产品顺利交货,产品结构优化。2014年6月,能源局与国、南签署《大气污染防治外输电通道建设任务书》,加快推进12条大气污染防治外输电通道建设。特高压建设进程的加快将成为公司未来业绩快速增长的主要驱动。

公司净利润主要来自于特高压,未来几年弹性较大。从特高压投资节奏来看,2014年有望开工两交一直,3条线路合计投资600亿元;2015年开工两交三直,6条线路合计投资1300亿元。年为密集交货期。公司作为特高压行业的主要公司,业绩将显着受益。根据以往中标情况计算,公司中标金额占总投资的10%左右,预计公司中标金额190亿元,年均63亿元。2013年公司特高压交货35亿元,公司净利润绝大部分由特高压贡献;未来几年特高压将带动公司净利润较快增长。

盈利预测与投资建议。考虑到特高压的带动以及公司费用率下降,我们预计公司年每股收益为0.12元、0.18元、0.26元。给予公司2014年倍市盈率,合理价值区间为3..20元。维持增持的投资评级。

主要不确定因素。特高压建设进度低于预期。

(海通证券牛品 房青)

聚龙股份:业绩快速增长,静待下半年更发力

事件描述:

聚龙股份发布中期业绩预告,预计公司2014年上半年实现归属于上市公司的净利润为5,556.96万元6,350.82万元,同比增长40%-60%。

事件评论:

扣非后净利润同比增长51%-75%,受益于货币反假及全额清分等政策推动,公司业绩实现高速增长。受益于央行对于货币反假及全额清分等政策的强制推行,商业银行对清分机、A类点钞机等金融机具的采购仍在持续快速增长,目前清分机行业仍处在加速向上的阶段。聚龙凭借其不断增强的竞争力,取得了远高于行业的业绩增速。2014年上半年公司实现扣非后净利润区间为4906.96万元5700.82万元,扣非后净利润同比增长50.76%-75.15%。

除工行外,建行、农行等大行选型在即,公司下半年销售有望实现更快增长。根据招标周期,工农中建四大行进行清分机招标的周期通常是2年左右,也即2013年应该是四大行进行清分机新一轮招标的大年。但工行、农行、建行在去年均没有进行新的招标。近日,公司收到工行清分机厂商入围通知书,公司入围了工行小型清分机的供应商,接下来便是分行采购,因此下半年公司有望迎来工行的采购高峰。我们推测建行和农行也有望很快进行重新的招标选型,而聚龙凭借其产品和服务,入围基本是确定性事件。因此我们判断公司下半年将迎来销售的更快增长。

新产品及新业务推广进展良好,若有放量,将大幅提升公司估值水平。公司估值进一步提升的关键在于新产品及新业务的放量。目前公司几大重量级新产品进展情况均比较良好:1、清分环保流水线:现金中心对其的需求十分旺盛,有望对今年业绩产生积极影响;2、柜员循环出钞机:银行需求比较明确,目前等待公安部对其自助设备性质进行界定,若界定完成,该产品有望快速放量,对公司的业绩增长及估值提升都会起到非常重要的作用;3、硬币兑换机:目前虽没有强制政策去推广,但央行对推广硬币清分机的倾向性非常明确,据对另一硬币兑换机厂商新北洋的草根调研,银行对硬币兑换机的需求是相对比较明确的;软、硬、服务一体化业务布局剑指金融安全领域整体解决方案供应商,维持推荐评级。聚龙以清分机硬件设备起家,连续三年翻倍的业绩增速也几乎全部来自于硬件设备收入,但公司很早就开始布局软件业务和清分外包服务业务,软、硬、服务一体化的业务格局雏形初步形成,聚龙逐渐从硬件设备制造商向整体解决方案供应商转型。预计公司年EPS为0.82、1.28、1.93元,对应PE为34、22、14倍,重申推荐。

(长江证券马先文)

歌华有线:转型升级下业绩向好预期存在,关注公司后续发展

北京广播电视台为实际控制人。公司是国内有线络首家上市公司,批三融合广电试点企业,也是北京地区合法有线络运营商,授权负责全市有线广播电视络的建设开发、经营管理和维护。

国成立后行业转型升级将进一步明晰。根据2010年国务院下发的《推进三融合的总体方案》,年是实现三融合的关键期,结合国公司的挂牌及近期广电总局下发的通知看,三融合推进有望加快,行业发展将进一步明晰。

公司以一两平台战略,不断推进新媒体发展。自2011年提出一两平台战略及2012年制订完成《三融合业务发展规划》后,公司加快了由传统媒介向新媒体、由单一有线电视传输商向全业务综合服务商进军的目标。今年更是公告多项合作,并获授权开展电视和互联电视新媒体业务,这表明公司正不断加快向新媒体领域进军的步伐。

公司未来业绩有望继续向好。公司设备折旧成本由于业务原因,历年占比较高。未来随着2009年高清机顶盒将基本折旧完毕,相关折旧将进入下降期。此外,针对远郊双改造公司正具体考虑低成本技术方案,未来相关覆盖成本也有望降低,利于公司毛利提升。同时基于用户规模的提升增值业务如PPV点播、多形式广告投放、北京数字学校、云游戏、彩票等业务具备发展空间。我们看到一季度公司新业务电视院线日点击量已突破2万次,这都体现出公司用户需求与增值业务结合的发展潜力。

国企改革提速,促公司转型加快。十八届三中全会后国有文化企业改革已进一步提速。

目前上海地区国有文化企业的改革如东方明珠、百视通和新华传媒已走在前列,而公司货币资金总体较为充裕,且资产负债率处合理水平,后续拓展值得继续期待。

维持公司推荐的投资评级。我们预计年公司营业收入为2.48、2.74亿元,每股收益分别为0.46元、0.57元,对应11日股价的市盈率分别为23.52倍、18.98倍。剔除华数传媒、百视通后行业平均市盈率则分别为29.01倍、24.27倍。同时,考虑到随着公司用户规模的扩大,多元化转型营收不断提高、成本降低、改革推进及具有收视维护费提价空间等因素下,未来业绩增长有望继续向好,维持公司推荐的投资评级。

风险提示:行业政策变动风险;新媒体与增值业务发展缓慢;折旧等成本下降不达预期。

(爱建证券 侯佳林)

天源迪科:行业季节性致短期业绩下滑,长期看好

事项:

公司于7月11日发布半年报业绩预告:2014年上半年归属于母公司净利润为108万-430万,2013年同期为1083.4万元,较上年同期减少60%--90%,主要原因是报告期内软件项目验收延迟。公司的经营业绩具有季节性特点,且大型应用软件开发和实施周期较长所致。

评论:1、近3年都是前三季度微盈,第四季度大幅盈利。

由于公司所处行业的结算特殊性,导致公司全年项目的结算主要在第三、第四季度;而前半年一般是为后半年的业绩做准备。而进入2013年后,运营商由于受到牌照发放以及其他相关政策的影响,LTE相关项目的结算进度更是一直延后到第四季度。公司2013前三季度的总利润还不到全年总利润的16%,我们根据行业的季节性预计:上半年的业绩下降并不影响全年的业绩情况,相关利润会在下半年回补。

为了便于分析此次预告揭示的净利润下滑原因,我们将每年净利润拆分为上半年和下半年两部分进行对比,可以看出下半年的净利润占比近三年呈逐步提高的趋势,也应证了我们前面的分析。同时,公司此次结算延后的项目主要来自于软件业务,软件业务虽然在总业务量中的占比逐渐下降,但是仍占有相当大的比例,因此相关项目的结算延后对公司上半年净利润的影响较大。

2、公司是被低估的稳定成长增值服务商,未来成长潜力巨大。

当前三大运营商都在积极拓展互联相关的业务,相应的业务支撑软件坐收渔利。中国电信及中国联通的络运维业务是公司的传统优胜领域,随着运营商不断的改进支撑及服务措施,公司将有望继续获得非常稳定的订单(预计年复合增长20%+将是大概率事件)。同时随着虚拟运营商的开闸,相关运维业务将继续维持蓬勃发展(公司已签1家虚拟运营商苏州蜗牛),业务也进军到柬埔寨及台湾广电市场,我们非常有信心公司在运营商增值领域将继续稳定增长。另一方面,公司积极在移动互联领域拓展:近相继与时代出版合作。

坚定看好公司在移动互联领域的转型,维持公司推荐投资评级。

公司的上半年利润可能受到近外延发展的一些影响,但是我们预计随着公司的步伐加快,相关外延项目的协同效应将显现。公司相继与时代出版在大数据、移动互联方面合作,与阿里推出微预约,参股互联金融,转型信心十足。我们坚定看好公司在移动互联领域的转型,并且主营业务增长态势良好,毛利率长期保持高位,未来随着4G建设推进、移动转售落地,还将提振需求,中国移动市场、大数据、智慧城市、BI等方面可能的突破也将带来增量市场,预计公司未来年EPS为0.50/0.62/0.75元。且伴随着进一步的外延扩张能力,维持推荐评级。

(新华证券 程成)

海南海药中报业绩预增快评:拐点力度超预期,大幅上调盈利预测

事项:

公司公告:中报业绩预增%,净利润万元,对应EPS 0..21元。

国信观点:

我们在2014年1月24日发布的首次覆盖报告《海南海药:否极泰来,拐点向上》中指出:公司制药业务和人工耳蜗均处于拐点期,单抗业务技术和临床进度国内,未来打造传统医药、高端医疗器械、生物制药的战略逐步清晰,首次覆盖并给予推荐评级。从目前跟踪情况来看,公司拐点逻辑不变,但力度超预期。

中报业绩超预期原因在于:1)原料药及中间体业务因前期收购开元医药和台州一铭布局上游中间体产业链、整合后产能扩大成本降低、出口增加致收入大幅增长、毛利率提升。2)营销调整逐步度过投入期,制剂业务加速增长。

除短期贡献主要利润的业务板块--传统医药超预期外,中长期看点的医疗器械和生物制药均处在良性发展通道且进度超预期,公司外延并购/合作预期强烈。1)人工耳蜗:获批上市之后,因公司担心耳蜗工艺技术稳定性问题未大规模推广,经过近3年的技术提升、市场摸索、产能恢复之后,有望真正迎来发展收获期时期,2014年下半年开始将大力推广(上半年新芯片投产),而人工耳蜗的进口替代是大势所趋,目前才刚刚开始。2)单抗:技术和研发进度国内,但被市场忽视,目前3个全球创新性的单抗处于2期临床阶段。3)并购/合作:2014年3月与盈富泰克(代表中央政府投资)、海口市创新产业(代表地方政府投资)等发起设立海南寰太生物医药产业创业投资基金,由公司占主导,未来持续的并购/合作值得期待。

拐点力度超预期,大幅上调盈利预测!上调 EPS至0.38/0.50元(原预测0.30/0.39元),首次预测16EPS0.65元,同比增100%/31%/31%。控股股东拟斥资5亿元,以10.02元/股全部参与定增并于年初和高管分别增持,显示了对公司长远发展的信心。目前14PE33X,提高一年期合理估值至15.0~17.4元(15PEX)。继续推荐!

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