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农产品信息快报聚焦业绩持续增长逻辑与预期

发布时间:2019-03-05 14:00:59

农产品信息快报:聚焦业绩持续增长逻辑与预期

行业评级与重点公司:2011年农业行业投资主题:聚焦业绩持续增长预期与逻辑。2011年看好子行业:种业、海洋养殖、畜禽养殖及屠宰、动物疫苗、发酵(酵母);谨慎看好:饲料、果汁加工、制糖。重点关注上市公司:①2011年主导产品销售量增长:东方海洋(002086)、好当家(600467)、獐子岛(002069)、敦煌种业(600354)、登海种业(002041);②产能继续外延扩张(或购并):海大集团(002311)、圣农发展(002299)、安琪酵母(600298)、隆平高科(000998)、荃银高科(300087)、中牧股份(600195);③价格上涨或回升(通货膨胀):果汁:中粮屯河、新中基;糖、油:南宁糖业、东凌粮油;猪(鸡)肉:雏鹰农牧、民和股份、益生股份;木材:中福实业、永安林业;④业务整合:新希望(000876)、丰原生化(000930)、通威股份(600438)、五洲明珠(600873)。短期关注:荃银高科(种子价格提升与种子产业政策出台)、民和股份(鸡苗价格上涨)。

原因与逻辑:2011年看好种业、海洋养殖、畜禽养殖及屠宰、动物疫苗、发酵(酵母)等子行业;谨慎看好:饲料、果汁加工、制糖。主要理由:①种子行业进入"品种+品牌"时代,尽管2010年"两杂"种子制种面积有所增加,但因受灾,单产下降,种子实际产量并未大幅增加,总体供求平衡或充足。但在生产成本上升、热销品种提价等因素驱动下,预计2011年"两杂"种子价格继续上涨;②海洋养殖产品消费持续增加,市场销售价格居高难下,如海参等;③猪(鸡)肉价格回升,成本上涨压力同比减小,养殖效益回升,养殖规模增加,相关子行业如畜禽养殖及屠宰、动物疫苗、饲料等景气回升。④部分农产品价格2011年在供求缺口、成本上升等因素影响下继续上涨或居高难下。

如苹果汁、番茄酱价格继续回升,糖价、棉价居高难下,相关子行业景气好转。

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